上市過程中可能涉及哪些機構?企業改制上市是一項系統工程,需要企業與相關機構共同努力,主要涉及的機構如下:(1)中介機構:主要包括保薦機構(有保薦業務資格的證券公司)、會計師事務所及律師事務所。保薦機構是重要的中介機構,是企業改制上市過程中的、各中介機構的總協調人、文件制作的總編撰。(2)證券監管機構:主要包括中國、各地證監局。中國主要負責擬訂在境內發行并上市的規則、實施細則,審核在境內公開發行的申請文件并監管其發行上市活動。(3)地方:主要包括地方、行政職能部門及當地金融辦。3在上市過程中,企業需地方及相關部門協調解決的問題主要有:①股權形成的合法性認定;②各種無重大違法行為的證明及認定;③土...
新三板掛牌企業IPO的主要流程有哪些?目前,已有多家新三板掛牌企業通過IPO成功登陸證券交易所市場,還有不少掛牌企業正在積極籌備從新三板轉到證券交易所市場。在直接轉板機制尚未推出之前,新三板掛牌企業登陸證券交易所市場,還需要遵守公開發行并上市的審核流程。新三板掛牌企業IPO流程主要包括:(1)在公司內部決策決定IPO,董事會和股東大會表決通過相關決議后要及時公告;(2)在向提交申報材料并取得申請受理許可通知書后,公司應申請在新三板暫停轉讓;(3)在獲得核準發行后,應公告并申請終止在新三板掛牌。并不是上市公司就實力強大,也不是不上市的公司現金儲備就充裕,還得看這個企業今后的發展規劃與戰略部署。浙...
滬深交易所是否存在分工?目前,申請IPO的企業可自主選擇在上海證券交易所或者深圳證券交易所上市,不受企業規模大小的限制。2014年3月27日,明確“始發企業可以根據自身意愿,在滬深市場之間自主選擇上市地,不與企業公開發行股數多少掛鉤。中國審核部門將按照滬深交易所均衡的原則開展始發審核工作”。2014年4月4日,又進一步明確,“為充分發揮滬、深兩家交易所的服務功能,中國將按照均衡安排滬、深交易所始發企業家數的原則,結合企業申報材料的完備情況,對具備條件進入后續審核環節的企業按受理順序順次安排審核進程”。上市主體的選擇應該有利于消除同業競爭、減少不必要的關聯交易,保持資產、人員、財務、機構、業務。...
作為化解上市公司債務危機的一項重要手段,破產重整程序的重要性和實效性愈來愈被市場認可。自《企業破產法》實施和發布《關于進一步提高上市公司質量的意見》以來,地方和證券監管部門積極作出回應,支持上市公司通過并購重組、破產重整等方式出清風險。與此同時,重整領域中存在的制度滯后問題進一步凸現,相對于其他企業的破產重整而言,上市公司的破產重整更為復雜,一般來說上市公司具有規模巨大、股東人數眾多、債權債務關系復雜、公司治理結構龐雜、社會影響的諸多特點,使相關利益方均達成妥協的難度較大。而且,目前證券監管機構與法院審查范圍有所重合,各地執法尺度不一,前置審批程序較為復雜,實踐中面臨著制度建設法源不足、司法行...
根據《公開發行并上市管理辦法》,主板(中小板)對凈利潤和股本規模的要求為近3年凈利潤均為正數且累計超過3000萬元,發行后股本≥5000萬股(通常情況下,發行前股本≥3750萬股,公開發行股份≥1250萬股)。允許企業自主選擇上市地,是尊重企業自主選擇上市地的體現,符合市場化和法制化原則,有利于滬深交易所提高服務效率與能力。目前,隨著市場進一步穩定,滬深均衡發行得到較好的執行,滬深兩個交易所過會企業數量大致相當,發行家數也大致相同。因此,滬深均衡發行原則是明確的,市場是可以預期的。公開發行的未上市公司,通過交易所的交易系統發行,并將該公司的所有托管在登記結算公司。湖南h股上市作為化解上市公司債...
企業上市的好處如下:1、新的直接融資渠道企業可在上市時籌集一筆可觀的資金,上市后還可以再融資籌集資金用企業的進行兼并、收購等,公開上市是企業相當有吸引力的長期融資形式,能從根本上解決企業對資本的需求。2、完善公司法人治理結構和理清公司自身發展戰略(1)上市有一系列嚴格的要求,特別是對公司的法人治理結構、信息披露制度等方面都有明確的規定,為了達到這些要求,企業必須提高運作的透明度(2)企業改制上市的過程,就是企業明確發展方向、完善公司治理、實現規范發展的過程,企業改制上市前,要分析內外部環境,評估企業優勢劣勢,找準定位,使企業發展戰略清晰化。(3)為符合上市公司的法人治理結構,可能會引進外部董事...
上交所的市場服務體系是怎樣的?市場服務是交易所基本職能之一,上交所深入貫徹服務理念,堅持“職能部門牽頭加對口部門”的市場服務體系,從而以“部門”的穩定性確保市場服務的可持續性,以“職能部門牽頭”確保市場服務的專業性,以“綜合服務”確保市場服務的性。上交所市場服務體系包括三個方面:(1)基礎服務全國每個省份均有相應的上交所領導和部門對口。上交所正通過基礎服務搭建覆蓋全國的服務平臺,充分發揮窗口作用,支持地方經濟發展。(2)專業服務由所內發行上市中心、業務中心各司其職,充分發揮職能部門的專業優勢,整合所內外資源,深入開展市場服務工作。(3)綜合服務覆蓋擬上市企業、上市公司、會員公司、專業投資機構、...
前期培育重要的一點是給自己的企業做個定位。特別是產業環節的戰略定位,做一個清晰的中短期發展戰略規劃,明確目標。我們有不少企業目標是不清晰的,沒有資源配置的戰略布局和目標管理,做起事來是東一榔頭西一棒子,沒套路沒章法?;瞬簧僭┩麇X,走了不了冤枉路,白交了不少學費。因此,按照新三板上市掛牌和IPO上市的要求去培養自己的團隊和業務,這樣才能順利地少花錢多辦事,一次性把事情做對。當然,前期培育主要通過初次盡調或診斷分析,了解企業所處的成長階段,所在的位置。上市公司的財務狀況在近的3個會計年度的凈利潤3000萬以上。重慶b站上市企業家和他的團隊必須掌握與上市融資相關的法律法規、專業技能、運作技巧、行業...
企業家和他的團隊必須掌握與上市融資相關的法律法規、專業技能、運作技巧、行業經驗和上市公司管控工具。公開發行的未上市公司,通過交易所的交易系統發行,并將該公司的所有托管在登記結算公司。在發行完成后,發行人需要申請在上海證券交易所或深圳證券交易所上市交易。上交所頒布了《公開發行新股發行和上市指引》,深交所頒布了《公開發行發行與上市指引》,對發行和申請上市的相關事宜進行了規定。上市公司公開發行證券,也應通過交易所的交易系統進行發行,將發行的托管給登記結算公司后,可申請新發行的上市交易。如果地方為鼓勵和支持企業改制上市提供相關資助的,企業上市所需費用也會相應減少。重慶即將上市的手機發行人應如何避免同業...
作為化解上市公司債務危機的一項重要手段,破產重整程序的重要性和實效性愈來愈被市場認可。自《企業破產法》實施和發布《關于進一步提高上市公司質量的意見》以來,地方和證券監管部門積極作出回應,支持上市公司通過并購重組、破產重整等方式出清風險。與此同時,重整領域中存在的制度滯后問題進一步凸現,相對于其他企業的破產重整而言,上市公司的破產重整更為復雜,一般來說上市公司具有規模巨大、股東人數眾多、債權債務關系復雜、公司治理結構龐雜、社會影響的諸多特點,使相關利益方均達成妥協的難度較大。而且,目前證券監管機構與法院審查范圍有所重合,各地執法尺度不一,前置審批程序較為復雜,實踐中面臨著制度建設法源不足、司法行...
如何做好科創板上市公司的知識產權工作?科創板的推出是我國金融體制和資本市場的重大措施,也是落實創新驅動和科技強國戰略的重要舉措??苿摪宓亩ㄎ粵Q定了科創板上市公司的科技創新和知識產權工作必然會成為各方關注的焦點。對于計劃未來上科創板或是正在準備科創板審核、注冊有關流程工作以及成功登陸科創板的公司而言,如何做好公司的知識產權工作都是一件意義重大的事情,直接關乎企業能否成功上市以及上市后是否能夠安全、合規運營。據統計,2020年1月1日至12月31日,共有27家上市公司因財務造假事宜被證監局行政處罰。江蘇螞蟻金服上市2021年4月16日,通報2020年以來上市公司財務造假案件辦理情況。根據公告共計辦...
針對關聯交易,發行審核中重點關注以下方面:(1)關聯方的認定是否合規,披露是否完整,是否存在隱瞞關聯方的情況。關注是否根據《公司法》、《企業會計準則》、《上市公司信息披露管理辦法》以及證券交易所頒布的相關業務規則的規定準確、完整披露關聯方及關聯關系;關聯關系的界定主要關注是否可能導致發行人利益轉移,而不僅限于是否存在股權關系、人事關系、管理關系、商業利益關系等。(2)關聯交易的必要性、定價的公允性、決策程序的合規性。對于經常性關聯交易,關注關聯交易的內容、性質和價格公允性,對于涉及產供銷、商標和等知識產權、生產經營場所等與發行人生產經營密切相關的關聯交易,重點考察其資產的完整性及發行人面向市場...
根據重整方案給上市公司債務危機化解的作用力方式標準,課題組經梳理已公開的73家上市公司重整計劃,依次將重整方案歸類為三種類型,即引入戰略投資者型、主營業務變更型和債務消減型。1.在我國現階段上市公司重整實踐中,引入戰略投資人,實現出資人和債權人的利益平衡,并非單純僵化適用法律上和法理上的債權優先原則或優先原則,而更多的是各方以市場經濟參與主體的身份,各自從商業利益出發,在博弈中達成的一種動態平衡、多方共贏。2.結合已披露重整計劃,上市公司在運用主營業務變更型進行重整時大體可分成兩類:類更換了原有主營業務;第二類則保留了原有主營業務。3.債務消減型指的是,通過調整債權債務人的權利義務關系(債權人...
在上市過程中,企業需地方及相關部門協調解決的問題主要有:①股權形成的合法性認定;②各種無重大違法行為的證明及認定;③土地相關審批、國有股劃轉的協調等。在審核時,省級人民還需對是否同意發行人發行出具意見。地方一般通過當地金融辦等機構對企業上市工作進行歸口管理,協調處理企業上市相關問題,推動企業順利申報材料。另外,滬深證券交易所承擔企業改制上市培育、組織董秘與獨董培訓、上市后續監管等職責,在推動企業上市方面也發揮著重要作用。上市主體必須不存在通過關聯交易操縱利潤的情形,不存在重大償債風險,并且符合財務方面的發行條件。天津微博上市針對關聯交易,發行審核中重點關注以下方面:(1)關聯方的認定是否合規,...
前期培育重要的一點是給自己的企業做個定位。特別是產業環節的戰略定位,做一個清晰的中短期發展戰略規劃,明確目標。我們有不少企業目標是不清晰的,沒有資源配置的戰略布局和目標管理,做起事來是東一榔頭西一棒子,沒套路沒章法?;瞬簧僭┩麇X,走了不了冤枉路,白交了不少學費。因此,按照新三板上市掛牌和IPO上市的要求去培養自己的團隊和業務,這樣才能順利地少花錢多辦事,一次性把事情做對。當然,前期培育主要通過初次盡調或診斷分析,了解企業所處的成長階段,所在的位置。上市公司重整信息披露問題包括債權申報與確認情況的披露、重整計劃草案的披露、定期報告的編制與披露等。江西百度上市企業的市盈率是否和上市地有關?就境內...
有一種財務造假是假戲真做,上市公司為虛構收入而套取資金以實現貨款回籠,它可能采用的方法有:1.通過虛假預付款項(預付商品采購款、預付工程設備款等)套取資金用于虛增收入的貨款回籠。2.虛增長期資產采購金額。上市公司通過虛增對外投資、固定資產、在建工程、無形資產、開發支出等購買金額套取資金,用于虛增收入的貨款回籠。3.通過對負債不入賬或虛減負債套取資金。例如,上市公司開具商業匯票給子公司,子公司將票據貼現后用于貨款回籠。4.偽造回款單據進行虛假貨款回籠。采用這種方法會形成虛假貨幣資金。5.上市公司實際控制人或其他關聯方將體外資金提供給該公司客戶或第三方,客戶或第三方以該筆資金向上市公司支付貨款。公...
擬上市公司實施員工持股,一般有自然人直接持股、通過設立有限責任公司間接持股、通過合伙企業持股等三種安排方式,不同方式各有需注意的不同法律問題。(1)自然人直接持股自然人直接持股是目前較為普遍的模式之一,員工以本人的名義、通過擬上市主體增資擴股、或者受讓原股東股權的方式直接持有擬上市主體的股份或股權。需注意的是,擬上市主體在有限公司階段,其股東人數合計不得超過50人;在股份有限公司階段,其股東人數合計不得超過200人。(2)通過設立有限責任公司間接持股通過設立有限責任公司來安排員工間接持股的模式也較為普遍。通常做法是員工出資設立一個有限公司,通過受讓原股東股權或對擬上市主體增資擴股,使該公司成為...
相關征求意見稿中明確,鼓勵符合創業板定位的創新創業企業申報上市。同時,如果上述負面清單中的行業,跟互聯網、大數據、云計算、自動化、新能源、人工智能等新技術、新產業、新業態、新模式深度融合的創新創業企業仍可以在創業板上市。也就是即使行業在負面清單,但新技術新產業新業態新模式深度融合是放行的,也體現著對傳統產業升級換代的創新創業的支持。當然,這也是主板市場現在的投資主線,足見科技創新在資本強國、科技強國中的地位多么重要。從目前實際發生的發行上市費用情況看,我國境內發行上市的總成本一般為融資金額的6-8%,境外為8-15%。湖北上市時間根據《上海證券交易所科創板企業上市推薦指引》,保薦機構應當準確把...
相關征求意見稿中明確,鼓勵符合創業板定位的創新創業企業申報上市。同時,如果上述負面清單中的行業,跟互聯網、大數據、云計算、自動化、新能源、人工智能等新技術、新產業、新業態、新模式深度融合的創新創業企業仍可以在創業板上市。也就是即使行業在負面清單,但新技術新產業新業態新模式深度融合是放行的,也體現著對傳統產業升級換代的創新創業的支持。當然,這也是主板市場現在的投資主線,足見科技創新在資本強國、科技強國中的地位多么重要。按照新三板上市掛牌和IPO上市的要求去培養自己的團隊和業務。浙江即將上市的手機在2001年外經貿部和聯合發布的《關于上市公司涉及外商投資有關問題的若干意見》中,明確規定了外商投資企...
根據重整方案給上市公司債務危機化解的作用力方式標準,課題組經梳理已公開的73家上市公司重整計劃,依次將重整方案歸類為三種類型,即引入戰略投資者型、主營業務變更型和債務消減型。1.在我國現階段上市公司重整實踐中,引入戰略投資人,實現出資人和債權人的利益平衡,并非單純僵化適用法律上和法理上的債權優先原則或優先原則,而更多的是各方以市場經濟參與主體的身份,各自從商業利益出發,在博弈中達成的一種動態平衡、多方共贏。2.結合已披露重整計劃,上市公司在運用主營業務變更型進行重整時大體可分成兩類:類更換了原有主營業務;第二類則保留了原有主營業務。3.債務消減型指的是,通過調整債權債務人的權利義務關系(債權人...
發行審核中如何把握和判斷重大違法行為?《公開發行并上市管理辦法》規定發行人不得有下列情形:(1)近36個月內未經法定機關核準,擅自公開或者變相公開發行過證券;或者有關違法行為雖然發生在36個月前,但目前仍處于持續狀態;(2)近36個月內違反工商、稅收、土地、環保、海關以及其他法律、行政法規,受到行政處罰,且情節嚴重;(3)近36個月內曾向中國證監會提出發行申請,但報送的發行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏;或者不符合發行條件以欺騙手段騙取發行核準;或者以不正當手段干擾中國證監會及其發行審核委員會審核工作;或者偽造、變造發行人或其董事、監事、高級管理人員的簽字、蓋章;(4)本次報送的發行...
發行審核中如何把握和判斷重大違法行為?《公開發行并上市管理辦法》規定發行人不得有下列情形:(1)近36個月內未經法定機關核準,擅自公開或者變相公開發行過證券;或者有關違法行為雖然發生在36個月前,但目前仍處于持續狀態;(2)近36個月內違反工商、稅收、土地、環保、海關以及其他法律、行政法規,受到行政處罰,且情節嚴重;(3)近36個月內曾向中國證監會提出發行申請,但報送的發行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏;或者不符合發行條件以欺騙手段騙取發行核準;或者以不正當手段干擾中國證監會及其發行審核委員會審核工作;或者偽造、變造發行人或其董事、監事、高級管理人員的簽字、蓋章;(4)本次報送的發行...
相關征求意見稿中明確,鼓勵符合創業板定位的創新創業企業申報上市。同時,如果上述負面清單中的行業,跟互聯網、大數據、云計算、自動化、新能源、人工智能等新技術、新產業、新業態、新模式深度融合的創新創業企業仍可以在創業板上市。也就是即使行業在負面清單,但新技術新產業新業態新模式深度融合是放行的,也體現著對傳統產業升級換代的創新創業的支持。當然,這也是主板市場現在的投資主線,足見科技創新在資本強國、科技強國中的地位多么重要。上市即公開募股指企業通過證券交易所公開向投資者增發,以期募集用于企業發展資金的過程。河北股上市滬深交易所是否存在分工?目前,申請IPO的企業可自主選擇在上海證券交易所或者深圳證券交...
企業選擇上市地,一般應結合下列因素綜合考慮:(1)一級市場的籌資能力、二級市場的流動性、后續融資能力;(2)不同市場的估值水平(主要指境內外市場);(3)擬上市地是否與企業的行業地位和定位相適應;(4)擬上市地是否為企業主要業務和客戶所在地,當地投資者對企業的認同度;(5)上市成本(包括初始上市成本以及后續維護成本)、上市所需時間;(6)擬上市地的地理位置(往來交通時間成本)、文化背景、上市標準等;(7)企業上市后的監管成本和監管環境等。普通人要如何才能找到值得長期投資的上市公司?安徽科技上市在上市過程中,企業需地方及相關部門協調解決的問題主要有:①股權形成的合法性認定;②各種無重大違法行為的...
企業上市的好處如下:1、新的直接融資渠道企業可在上市時籌集一筆可觀的資金,上市后還可以再融資籌集資金用企業的進行兼并、收購等,公開上市是企業相當有吸引力的長期融資形式,能從根本上解決企業對資本的需求。2、完善公司法人治理結構和理清公司自身發展戰略(1)上市有一系列嚴格的要求,特別是對公司的法人治理結構、信息披露制度等方面都有明確的規定,為了達到這些要求,企業必須提高運作的透明度(2)企業改制上市的過程,就是企業明確發展方向、完善公司治理、實現規范發展的過程,企業改制上市前,要分析內外部環境,評估企業優勢劣勢,找準定位,使企業發展戰略清晰化。(3)為符合上市公司的法人治理結構,可能會引進外部董事...
企業上市的好處如下:1、新的直接融資渠道企業可在上市時籌集一筆可觀的資金,上市后還可以再融資籌集資金用企業的進行兼并、收購等,公開上市是企業相當有吸引力的長期融資形式,能從根本上解決企業對資本的需求。2、完善公司法人治理結構和理清公司自身發展戰略(1)上市有一系列嚴格的要求,特別是對公司的法人治理結構、信息披露制度等方面都有明確的規定,為了達到這些要求,企業必須提高運作的透明度(2)企業改制上市的過程,就是企業明確發展方向、完善公司治理、實現規范發展的過程,企業改制上市前,要分析內外部環境,評估企業優勢劣勢,找準定位,使企業發展戰略清晰化。(3)為符合上市公司的法人治理結構,可能會引進外部董事...
新三板掛牌企業IPO的主要流程有哪些?目前,已有多家新三板掛牌企業通過IPO成功登陸證券交易所市場,還有不少掛牌企業正在積極籌備從新三板轉到證券交易所市場。在直接轉板機制尚未推出之前,新三板掛牌企業登陸證券交易所市場,還需要遵守公開發行并上市的審核流程。新三板掛牌企業IPO流程主要包括:(1)在公司內部決策決定IPO,董事會和股東大會表決通過相關決議后要及時公告;(2)在向提交申報材料并取得申請受理許可通知書后,公司應申請在新三板暫停轉讓;(3)在獲得核準發行后,應公告并申請終止在新三板掛牌。《公開發行并上市管理辦法》規定,發行人應完整披露關聯方關系并按重要性原則恰當披露關聯交易。北交所上市公...
滬深交易所是否存在分工?目前,申請IPO的企業可自主選擇在上海證券交易所或者深圳證券交易所上市,不受企業規模大小的限制。2014年3月27日,明確“始發企業可以根據自身意愿,在滬深市場之間自主選擇上市地,不與企業公開發行股數多少掛鉤。中國審核部門將按照滬深交易所均衡的原則開展始發審核工作”。2014年4月4日,又進一步明確,“為充分發揮滬、深兩家交易所的服務功能,中國將按照均衡安排滬、深交易所始發企業家數的原則,結合企業申報材料的完備情況,對具備條件進入后續審核環節的企業按受理順序順次安排審核進程”。公開發行的未上市公司,通過交易所的交易系統發行,并將該公司的所有托管在登記結算公司。洋蔥上市公...
企業家和他的團隊必須掌握與上市融資相關的法律法規、專業技能、運作技巧、行業經驗和上市公司管控工具。企業的董事長、董事、監事、高管層必須掌握相關的上市規則。這一過程是從零開始的,從不了解到熟悉、到靈活運用,需要很長一段時間,至少半年以上的持續學習與模擬應用,才能搞通一些問題。凡是,那些不參加培訓學習,把自己的企業交給別人來“包裝”的企業,將來的問題一大堆還得靠自已補課來解決,可以想象其結果是很慘的。如果企業各方面基礎較好,需要整改的工作較少,則發行上市所需時間可相應縮短。上市輔導企業想要上市需要滿足一定的條件,其中一點就是必須要具備規范性。具體事項如下:上市主體應建立健全完善的股東大會、董事會、...
企業在上海證券交易所上市有哪些優勢?經過二十多年的快速發展,上交所已發展成為擁有、、基金、衍生品四大類證券交易品種的、市場結構完整的證券交易所。(1)“區位”優勢上海地處中國經濟發展相當有活力的長三角地區,擁有發達的要素市場,完善的金融生態,國際化人才。以上海為的長三角“交通圈”便捷高效;長三角“經濟圈”繁榮活躍,區域經濟輻射全國。(2)“品牌”優勢上交所多層級藍籌股市場發展快,影響力廣,不僅吸引了越來越多的境內和境外(QFII)機構投資者,更是匯聚眾多國民經濟發展方向的質量企業。上交所多層級藍籌股市場能夠帶給企業超額品牌溢價,與質量企業“門當戶對”。(3)“均衡發展”優勢上交所積極推動金融產...